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HH产品-2017年嘉和生物实现营业收入3603.25万元-灯塔新闻网

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教室吊扇砸伤学生

時間回到2013年12月,打出口號要布局「大生物」產業平台的沃森生物以2.92億元從原股東惠生投資和安勝投資手中買下嘉和生物的控股權,成為後者的控股股東。因擁有多個已進入臨床試驗階段的單抗品種,嘉和生物曾一度被視作其旗下最具潛力的一塊資產。但這個資本故事並未持續太久,兩者之間的「聯姻」也僅僅維繫了四年。

為推進嘉和生物境外上市的股權重組方案,康恩貝、沃森生物、觀由興沃、盈科創投和華興康平擬分別將所持有的嘉和生物股權轉讓給HH CT,各方於2019年7月26日簽署了《股權轉讓協議書》。在此之前,上述股東均以同等對價認購了HH CT的母公司JHBP(CY)的相應股份。

「放棄控股權是基於沃森自身發展及嘉和生物經營環境的謹慎考慮。」沃森生物董秘張荔向時代周報記者回應稱,「在A股『同股同權』的制度下,沃森沒辦法把嘉和生物團隊的股權落實給他們。出於資金需求以及核心團隊激勵的需要,嘉和生物有意單獨赴境外上市。」

時代周報記者據財報公開披露的數據梳理統計,2012―2018年度,嘉和生物7年間累計虧損額已達5.05億元,年均虧損額超過7000萬元。

嘉和生物自此脫離老東家,成為HH CT 的控股子公司。時代周報記者注意到,HH CT背後的投資資金來源於高瓴資本管理的美元私募股權投資基金。

「從覆蓋的靶點來看,嘉和生物的布局是比較完備的,可惜在研發進度上,沒有先發優勢。」前述業內人士對時代周報記者表示,「現在單抗領域非常熱,研發進度、產業化以及未來上市后的市場環境預計都將面臨激烈的競爭。這個時候要拼速度,拼成本,真正的挑戰還在後頭。」

財報數據顯示,2017年嘉和生物實現營業收入3603.25萬元,凈利潤虧損5427萬元;2018年度,公司收入驟降至542.49萬元,同期虧損額擴大至1.21億元。2019年第一季度,其收入僅164.04萬元,虧損2492.13萬元。

恰逢2018年年初港交所推出IPO新政,允許未有收入的研髮型生物醫藥企業上市,信達生物、百濟神州等生物葯企先後登陸港交所。一直尚未盈利的嘉和生物為謀求單獨上市,開始了一系列股權騰挪。高瓴資本和康恩貝兩大「金主」入局操盤。

從研發管線的布局來看,嘉和生物的在研管線主要包括兩大類:單抗生物類似葯(Bio-similars)和單抗創新葯,其中後者主要以快速跟進葯(Fast-followers)和生物改良藥(Bio-betters為主。除自行開發,嘉和生物還通過合作開發、授權等方式展開國內外多項合作。

截至2019年3月31日,嘉和生物資產總額為8.26億元,凈資產總額7.29億元。由於在研產品均未真正實現商業化,故成立12年以來,嘉和生物一直處於虧損狀態,尚未實現盈利。

據悉,嘉和生物位於雲南玉溪的商業化生產基地一期已投入運營。

日前,嘉和生物的兩位老東家康恩貝(600572.SH)和沃森生物(300142.SZ)雙雙發佈股權轉讓公告,擬將各自持有的嘉和生物股權轉讓給JHBP(CY)Holdings Limited(以下簡稱「JHBP(CY)」)的全資子公司HH CT Holdings Limited(以下簡稱「HH CT」)。

至前述一系列股權轉讓和增資交易完成,HH CT 以累計持有的50.04%股權成為嘉和生物的新控股股東;康恩貝先後以9.53億元的代價獲得嘉和生物25.34%的股份,成為第二大股東;而沃森生物的持股比例降至13.59%,居第三大股東。

從研發進度來看,目前進度最快的3個產品曲妥珠單抗(抗HER2人源化單抗)、英夫利昔單抗生物類似葯(注射用重組抗TNF-α人鼠嵌合單抗)、貝伐珠單抗生物類似葯(重組抗VEGF人源化單抗)均已處於Ⅲ期臨床試驗階段,有望在近一兩年內獲批上市。

一個月後,沃森生物宣布轉讓嘉和生物控股權的消息。其中,8.6455%的股份轉讓給康恩貝,交易對價約3億元;約1.85億元註冊資本對應的股權轉讓給HH CT 。同時,泰格醫藥旗下的觀由興沃和泰格盈科兩個併購基金、HH CT分別向嘉和生物增資3.7億元、2.9億元。

「沃森生物的現有資源很難支撐嘉和生物后階段的投入需要,自然要尋求別的資金方。」一位不願具名的業內人士告訴時代周報記者,「嘉和生物有幾個產品開始進入臨床後期階段,需要更大的資金來維持高額研發投入。當時,沃森的布局鋪得比較大,新型疫苗和單抗藥物的研發都是很燒錢的項目,而它的收入又全靠幾個傳統疫苗產品,連年虧損,自身的現金流就不太樂觀。」

除了HH CT、康恩貝、沃森生物三大股東之外,嘉和生物剩餘的股權分別由觀由興沃、盈科創投、華興康平三家機構各持9.042%、0.798%、1.199%。

資料顯示,接盤控股嘉和生物的HH CT是設立於香港的一個境外特殊目的公司,而成立於2017年4月JHBP(CY)註冊地在開曼群島,實際為嘉和生物各方股東初步確定的境外上市主體。

本次股權轉讓完成後,嘉和生物將成為HH CT的全資子公司,而康恩貝、沃森生物、華興康平將最終通過JHBP(CY)持有與目前各自所持有的嘉和生物股權等額的權益。嘉和生物的境外上市股權架構接近完成。

作為生物葯研髮型企業,嘉和生物無疑需要持續對外融資以解決其產品研發、臨床試驗以及生產基地建設等資金需求。據粗略統計,自2015年以來,嘉和生物對外融資金額接近12億元。

資料顯示,目前嘉和生物立項開發的重點在研單抗產品有10個,其中9個品種已進入臨床試驗階段,適應症涵蓋腫瘤、自身免疫性疾病和代謝類疾病三大領域。

輾轉騰挪股權嘉和生物主要從事治療性單克隆抗體藥物研發與產業化,在單飛之前,嘉和生物的身份系沃森生物的控股子公司,截至2017年12月31日,後者持有前者68.47%的股份。

7年虧損5億嘉和生物的前身是欣潤(上海)生物葯業有限公司,成立於2007年,最早的投資方是外資背景的惠生集團,領銜研發的核心團隊亦是海歸背景。

康恩貝稱,此次交易係為進一步推進嘉和生物境外上市的股權重組。康恩貝、沃森生物及其他股東最終將通過JHBP(CY)持有與當前各自所持有的嘉和生物股權等額的權益。

自去年單飛之後,嘉和生物葯業有限公司(以下簡稱「嘉和生物」)上市的腳步漸近。

去年5月,陽光人壽、陽光融匯和安勝投資將所持有的嘉和生物股權悉數轉讓給康恩貝和福建平潭華興康平醫藥產業投資合夥企業(以下簡稱「華興康平」),而沃森生物放棄了此次股權轉讓的優先購買權。

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